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地方债发行将提速今年净发行规模或超2万亿元-爱游戏体育官网

编辑: 官网 来源: 官网 创发布时间:2021-05-22阅读76143次
  本文摘要:地方债务追加发售已经释放。

地方债务追加发售已经释放。财政部发表最近的数据显示,5月份全国发售地方政府债券3553亿元。其中,新增债券171亿元,转债3382亿元。全年发行量压力大,机构广泛预计第二季度将进入地方债务发售高潮。

但是,与去年同期相比,今年地方债务的发售节奏显着落后。前5个月,全国发行地方政府债券8766亿元,近去年同期发行量的2/3,其中移位债务规模为8595亿元,追加地方债务规模为171亿元。截至2018年5月底,全国地方政府债务馀额为166272亿元,控制在全国人民代表大会批准后的限额内。其中,一般债务为104526亿元,特别债务为61746亿元,政府债务为156038亿元,政府债务为10234亿元。

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华创债券屈庆团队指出,今年地方财政赤字规模为8300亿元,地方特别债务发售规模为1.35兆元,今年地方债务发售规模约为2.18兆元。考虑到今年地方债务到期约8389亿元,非政府债券形式库存政府债务17258亿元,今年地方债务总发售规模约4.74兆元。

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但是,最初5个月地方债务的发售总额只有8766亿元,也就是说6月到12月还有约3.87兆元的地方债务,平均每月发售规模约5526亿元,远远高于去年同期的平均4300亿元。另外,考虑到地方债务的转移在8月末之前完成,累计到5月末地方债务还有10234亿元的发售,这意味着6月~8月地方债务的发售压力进一步增加,平均每月的发售规模超过7500亿元。地方债务是下半年的主要压力,如何消化这种压力?天风证券固收首席分析师孙彬彬指出,从管理地的数据来看,商业银行是地方债务的主要招揽主体。

但是,在强有力的监督和利率市场化的背景下,商业银行的资产和债务压力持续下降,地方债务的增配能力极度弱化。孙彬彬指出,下半年地方政府债券发售市场需求全部释放的,一定拒绝释放金融机构的配置束缚,客观上中央银行通过降低标准或其他方式减少流动性投入的必要性显着下降。同时,地方债务发售的进一步市场化也是必要的:目前地方债务发售利率,一级和二级仍相当严重,商业银行配备地方债务有显着损失,当然不影响其配置意愿。


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